De ce o criză economică în zona euro arată ca o posibilitate

 economia zonei euro 6 19

Banca Centrală Europeană (BCE) a confirmat speculațiile că va deveni cea mai recentă bancă centrală care va începe să majoreze ratele dobânzilor pentru a încerca să prevină inflația. Banca urmează să majoreze ratele cu 0.25 puncte la 0.25% pentru creditare și -0.25% pentru depozite, cu planuri pentru o nouă creștere la următoarea întâlnire din septembrie. De asemenea, își va restrânge programul de cumpărare a obligațiunilor guvernamentale ale unor țări precum Italia și Grecia, fără a crește achizițiile în fiecare lună.

Toate economiile majore se confruntă cu dificultățile de a încerca să facă față inflației prin creșterea ratelor dobânzilor, știind că aceasta va crește costurile de împrumut pentru consumatori și întreprinderi și va provoca potențial o recesiune.

Dar pentru zona euro, situația este complicată de faptul că a sprijinit țările îndatorate care nu își pot dezumfla monedele pentru a trece de turbulențele economice. Dacă BCE devine acum prea dură cu inflația, ar putea crea o panică pe piață care ar putea reînvia criza din zona euro din anii 2010.

Stagflația a revenit

Perspectivele globale pentru inflație și stabilitatea economică globală au deteriorat semnificativ în ultimele luni. In 2021 inflatia îndreptat în sus întrucât cererea globală și-a revenit după pandemie dar lanțurile de aprovizionare nu a putut ține pasul – nu în ultimul rând din cauza Politica zero COVID a Chinei. Creșterea prețurilor la energie a fost o parte majoră a problemei.

Mulți bancheri centrali au crezut asta a fost temporară, și într-adevăr atunci când inflația a început să se ușureze în majoritatea economiilor dezvoltate în a doua jumătate a anului 2021, acest lucru părea corect. Dar invazia rusă a Ucrainei a rupt pacea de decenii în Europa și a adus trei decenii de „mare moderatie” în prețuri până la capăt. Datorită presiunii suplimentare asupra prețurilor petrolului și energiei, inflația este în multe țări în creștere înaintea creșterii economice.

Inflația începe, de asemenea, să afecteze economia globală în diferite moduri. Oamenii au mai puțini bani, așa că nu pot cumpăra la fel de mulți. Și investitorii sunt mai îngrijorați de perspective, așa că sunt mai reticenți în a investi. Perspectivele de creștere economică globală au încetinit semnificativ din februarie. De exemplu, Banca Mondială are tocmai retrogradat prognoza sa pentru a treia oară în șase luni și prezice în prezent o creștere de 2.9% în 2022.

Efectul asupra obligațiunilor de stat

Având în vedere această situație, investitorii au descarcat și obligațiunile corporative și de stat. Ei se tem că perspectivele de nerambursare a datoriilor sunt mai mari decât înainte, iar randamentele (randamentele) obligațiunilor arată și mai rău decât înainte, acum că inflația este atât de mare. Prețurile obligațiunilor au scăzut în mod corespunzător, ceea ce înseamnă că randamentele (ratele dobânzilor) au crescut deoarece sunt invers legate.

Randamentele datoriei țărilor din zona euro au fost ridicându-se brusc, ceea ce înseamnă că devine din ce în ce mai scump pentru ei să se împrumute. La fel ca în anii 2010, cea mai mare presiune este asupra țărilor ale căror finanțe publice sunt cele mai grele, precum Italia și Grecia. Dar chiar și Germania, care a fost piatra de temelie a prudenței fiscale în zona euro și s-a bucurat de randamente negative (cunoscute și sub denumirea de împrumut liber) în cea mai mare parte a ultimilor trei ani, a cunoscut, de asemenea, un creștere semnificativă.

Randamentul obligațiunilor suverane din zona euro 2012-22

economia zonei euro2 6 19
 Randamentul obligațiunilor pe 10 ani: Germania = galben; Grecia = turcoaz; Italia = albastru; Portugalia = indigo; Franta = violet; Spania = portocaliu. Vizualizare de tranzacționare

Criza zonei euro a fost cauzată la începutul anilor 2010, când temerile investitorilor cu privire la solvabilitatea Greciei, Spaniei, Portugaliei și Irlandei au condus randamentele obligațiunilor la niveluri la care aveau nevoie de sprijinul BCE - altfel, datoriile lor ar fi devenit de negestionat și probabil ar fi trebuit să le facă. ieși din euro.


 Obțineți cele mai recente prin e-mail

Revista săptămânală Inspirație zilnică

Acest sprijin a venit sub formă de împrumuturi; programe de cumpărare de obligațiuni de la Banca Centrală Europeană (BCE) pentru a susține prețurile; rate negative ale dobânzii; „crearea” euro prin relaxarea cantitativă (QE); și asigurări de la președintele de atunci Mario Draghi că BCE ar face”tot ce este nevoie” pentru a preveni un colaps.

Aceste măsuri sunt Motivul principal de ce randamentele obligațiunilor au rămas sub niveluri ruinoase începând cu anii 2010, sprijinul pentru cumpărarea de obligațiuni și QE oferite cel mai recent la începutul pandemiei, deoarece țările au fost nevoite să se împrumute și mai mult pentru a face față. În prezent, BCE se bazează pe obligațiuni guvernamentale de la statele membre în valoare de aproximativ 5 trilioane de euro (4.3 trilioane de lire sterline) și face în prezent achiziții nete de peste 30 de miliarde de euro pe lună.

Acum că randamentele cresc din nou, o soluție este ca BCE să o facă cumpără și mai multe obligațiuni din aceste tari. Cu toate acestea, nu este atât de simplu, deoarece cumpărarea de obligațiuni susținută de QE este un alt motiv pentru creșterea inflației. Într-adevăr, unul dintre celelalte argumente în favoarea acestor mișcări în anii 2010 a fost acela de a evita deflația, ceea ce nu este o justificare valabilă acum, când inflația este atât de mare. Cumpărarea de obligațiuni acum ar fi o încălcare a strategiei pe care o urmărește BCE 2% inflație.

Dacă ar crește inflația, asta ar înrăutăți și mai mult perspectivele economice. Acest lucru ar putea provoca vânzări suplimentare ale obligațiunilor care ar împinge randamentele mai sus.

În schimb, BCE urmează persoane precum Rezerva Federală a SUA și Banca Angliei și face contrariul. Pericolul cu creșterea ratelor dobânzilor și încetarea cumpărării de obligațiuni este că va afecta economia, ceea ce ar putea face investitorii să fie mai îngrijorați de perspective și să forțeze randamentele obligațiunilor și mai mari. Într-adevăr, randamentele tocmai au crescut după a semnalat BCE că a fost posibil să facă o creștere de 0.5 puncte procentuale a ratelor în septembrie, în semn de cât de precară este această situație.

În concluzie, BCE se confruntă cu o dilemă ciudată, în care fiecare alegere politică va ridica potențial riscurile de repetare a crizei din zona euro din anii 2010. Inflația este o afacere delicată, motiv pentru care economistul austriac Fridrich von Hayek l-a comparat a încerca să „prindă un tigru de coadă”.

Dacă inflația începe să scadă pe măsură ce creșterea se deteriorează, zona euro poate evita cumva o altă criză, deoarece atunci va fi mai ușor să faci mai mult QE și să cumperi mai multe obligațiuni. Dar, între timp, toți ochii vor fi ațintiți asupra randamentelor obligațiunilor din țări precum Italia și Grecia pentru a vedea cât de mult cresc.

Despre autorConversaţie

Muhammad Ali Nasir, profesor asociat în economie, Universitatea din Leeds

Acest articol este republicat de la Conversaţie sub licență Creative Commons. Citeste Articol original.

Cărți recomandate:

Capitala în secolul al XXI-lea
de Thomas Piketty. (Traducere de Arthur Goldhammer)

Capital in the Twenty-First Century Hardcover de Thomas Piketty.In Capitala în secolul XXI, Thomas Piketty analizează o colecție unică de date din douăzeci de țări, variind încă din secolul al XVIII-lea, pentru a descoperi tipare cheie economice și sociale. Dar tendințele economice nu sunt acte ale lui Dumnezeu. Acțiunea politică a înlăturat inegalitățile periculoase în trecut, spune Thomas Piketty, și ar putea face acest lucru din nou. O lucrare de ambiție extraordinară, originalitate și rigoare, Capitala în secolul al XXI-lea ne reorientează înțelegerea asupra istoriei economice și ne confruntă cu lecții îngrijorătoare pentru ziua de azi. Descoperirile sale vor transforma dezbaterile și vor stabili agenda următoarei generații de gândire despre bogăție și inegalitate.

Click aici pentru mai multe informații și / sau pentru a comanda această carte pe Amazon.


Nature's Fortune: Cum prosperă afacerea și societatea, investind în natură
de Mark R. Tercek și Jonathan S. Adams.

Nature's Fortune: How Business and Society Prosper by Investing in Nature de Mark R. Tercek și Jonathan S. Adams.La ce merită natura? Răspunsul la această întrebare - care în mod tradițional a fost încadrat în termeni de mediu - revoluționează modul în care facem afaceri. În Averea naturii, Mark Tercek, CEO al The Nature Conservancy și fost bancher de investiții și scriitorul științific Jonathan Adams susțin că natura nu este doar fundamentul bunăstării umane, ci și cea mai inteligentă investiție comercială pe care o poate face orice afacere sau guvern. Pădurile, câmpiile inundabile și recifele de stridii văzute adesea pur și simplu ca materii prime sau ca obstacole care trebuie eliminate în numele progresului sunt, de fapt, la fel de importante pentru prosperitatea noastră viitoare, precum tehnologia sau legea sau inovația în afaceri. Averea naturii oferă un ghid esențial pentru bunăstarea economică și de mediu a lumii.

Click aici pentru mai multe informații și / sau pentru a comanda această carte pe Amazon.


Dincolo de indignare: ce sa întâmplat cu economia și democrația noastră și cum să o soluționăm -- de Robert B. Reich

Dincolo de OutrageÎn această carte oportună, Robert B. Reich susține că nimic bun nu se întâmplă la Washington decât dacă cetățenii sunt energizați și organizați pentru a se asigura că Washingtonul acționează în binele public. Primul pas este să vedem imaginea de ansamblu. Beyond Outrage conectează punctele, arătând de ce ponderea în creștere a veniturilor și a bogăției care merge la vârf a împiedicat locurile de muncă și creșterea tuturor celorlalți, subminând democrația noastră; a făcut ca americanii să devină din ce în ce mai cinici în privința vieții publice; și a transformat mulți americani unul împotriva celuilalt. El explică, de asemenea, de ce propunerile „dreptului regresiv” sunt greșite și oferă o foaie de parcurs clară a ceea ce trebuie făcut în schimb. Iată un plan de acțiune pentru toți cărora le pasă de viitorul Americii.

Click aici pentru mai multe informații sau pentru a comanda această carte pe Amazon.


Acest lucru schimbă totul: ocupă Wall Street și mișcarea 99%
de Sarah van Gelder și personalul DA! Revistă.

Acest lucru schimbă totul: ocupă Wall Street și mișcarea de 99% de Sarah van Gelder și personalul DA! Revistă.Acest lucru schimbă totul arată modul în care mișcarea Ocupă schimbă modul în care oamenii se privesc pe ei înșiși și lumea, tipul de societate pe care cred că este posibil și implicarea lor în crearea unei societăți care funcționează pentru 99%, mai degrabă decât pentru 1%. Încercările de a porni această mișcare descentralizată, cu evoluție rapidă, au dus la confuzie și percepție greșită. În acest volum, editorii din DA! Revistă reunește voci din interiorul și din afara protestelor pentru a transmite problemele, posibilitățile și personalitățile asociate mișcării Occupy Wall Street. Această carte conține contribuții de la Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader și alții, precum și activiștii Ocupă care au fost acolo de la început.

Click aici pentru mai multe informații și / sau pentru a comanda această carte pe Amazon.



Ați putea dori, de asemenea

urmează InnerSelf pe

facebook iconstare de nervozitate iconyoutube iconpictograma instagrampictogramă pintrestrss icon

 Obțineți cele mai recente prin e-mail

Revista săptămânală Inspirație zilnică

LIMBI DISPONIBILE

enafarzh-CNzh-TWdanltlfifrdeeliwhihuiditjakomsnofaplptroruesswsvthtrukurvi

CEL MAI CITESTE

jucător de baseball cu păr alb
Putem fi prea bătrâni?
by Barry Vissell
Cu toții cunoaștem expresia „Ești la fel de bătrân pe cât crezi sau simți”. Prea multi oameni renunta la...
schimbările climatice și inundațiile 7 30
De ce schimbările climatice agravează inundațiile
by Frances Davenport
Deși inundațiile sunt un eveniment natural, schimbările climatice cauzate de om provoacă inundații severe...
făcut să poarte mască 7 31
Vom acționa numai după sfatul de sănătate publică dacă ne face cineva?
by Holly Seale, UNSW Sydney
La mijlocul anului 2020, s-a sugerat că folosirea măștii era similară cu purtarea centurii de siguranță în mașini. Nu toată lumea…
este covid sau fân fecer 8 7
Iată cum să știți dacă este Covid sau febra fânului
by Samuel J. White și Philippe B. Wilson
Cu vremea caldă în emisfera nordică, mulți oameni vor suferi de alergii la polen...
cafea bună sau rea 7 31
Mesaje mixte: Cafeaua este bună sau rea pentru noi?
by Thomas Merritt
Cafeaua este bună pentru tine. Sau nu este. Poate că este, atunci nu este, apoi este din nou. Daca bei...
pete de salvie, pene și un apărător de vise
Curățare, împământare și protecție: două practici fundamentale
by MaryAnn DiMarco
Multe culturi au o practică ritualică de curățare, adesea făcută cu fum sau apă, pentru a ajuta la îndepărtarea...
inflația în întreaga lume 8 1
Inflația este în creștere în întreaga lume
by Christopher Decker
Creșterea cu 9.1% a prețurilor de consum din SUA în cele 12 luni încheiate în iunie 2022, cea mai mare din patru...
protejează-ți animalul de companie în caniculă 7 30
Cum să vă păstrați animalele de companie în siguranță într-un val de căldură
by Anne Carter, Universitatea Nottingham Trent et
Pe măsură ce temperaturile ating niveluri incomod de ridicate, este posibil ca animalele de companie să se lupte cu căldura. Iată…

Atitudini noi - Noi posibilități

InnerSelf.comClimateImpactNews.com | InnerPower.net
MightyNatural.com | WholisticPolitics.com | Piața InnerSelf
Drepturi de autor © 1985 - 2021 InnerSelf Publications. Toate drepturile rezervate.